晶盛机电：业绩低于预期，材料业务盈利能力回落

[Table_Title] 晶盛机电（300316.SZ） 业绩低于预期，材料业务盈利能力回落 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 业绩低于预期，主要系材料毛利率下滑影响。公司发布 2024 年中报， 24H1 公司实现收入 101.5 亿元，同比+20.7%；归母净利润 20.96 亿 元，同比-4.97%；扣非归母净利润 20.94 亿元，同比+1.02%。单 Q2 来看，收入实现 56.4 亿元，同比+17.3%；归母净利润 10.3 亿元，同 比-22.2%；扣非归母净利润 9.92 亿元，同比-17.2%。Q2 整体毛利率 31.8%，行业贝塔的下行已开始从订单传导至业绩。 ⚫ 坩埚价格显著回落，净利率下降至 42%。业绩低于预期主要系材料毛 利率快速下降，24H1 材料毛利率 40.15%，同比下降 14.5pct。根据公 司中报，上半年宁夏鑫晶收入 16.6 亿元，同比+22.1%，净利润 6.9 亿 元，同比+1.5%。由于石英砂供需紧张的格局解除，当前坩埚价格已显 著回落，坩埚净利率 42%，同比下滑 8pct，但仍维持在相对较高水平。 ⚫ 设备毛利率稳中略降，合同负债开始下降。 ...