美联储若降息可能对A股的影响

美联储若降息可能对 A 股的影响 主题报告 投资要点 2001、2007 年的美联储降息可归为受经济衰退影响而采取的纾困型降息。（1） 根据美国经济研究所（NBER）和萨姆法则对经济衰退的定义，就业数据是衡量美 国经济是否陷入衰退的重要指标。（2）2001、2007 年美联储的降息主要是受经济 衰退影响而采取的纾困型降息。一是 2001 年互联网泡沫，2001 年四季度美国经济 指标触及衰退情形，而 2001 年 1 月美联储首次降息。二是 2007 年次贷危机持续， 2007 年四季度美国经济指标触及衰退情形，美联储 2007 年 9 月首次降息。 局部新热点或难掩周期变盘可能正在开启， 建议暂时加强博弈防守-华金证券新股周报 2024.8.18 2019 年美联储降息是在平稳的宏观环境中开启，为预防式降息。（1）2019 年降 息为平稳的宏观环境中开启的预防式降息。一是 2019/7-2019/10 降息周期中美国 经济指标上行。二是外因使美国经济有下行风险：一是 2019 年全球经济增长预期 下调至 3%；二是中美贸易摩擦使 2019/9 美国出口增速跌至五年低位。（2）2020 年降息为 2019 年 ...