创科实业：持续夯实竞争优势，全球电动工具巨头行稳致远

稳健增长的全球电动工具龙头。公司以 OEM 业务起家，通过并购 多个知名品牌实现了企业 OBM 转型，目前已成长为全球电动工具 龙头。公司产品覆盖电动工具、手动工具、户外园艺工具及地板 护理，旗下拥有 Milwaukee、RYOBI、AEG、Hoover、Vax 等多个业 内知名品牌。据 Frost&Sullivan，公司以 16.6%的市场份额位居 全球电动工具首位。2023 年公司营收 137.31 亿美元，2018 年至 2023 年 CAGR 为 14.4%；归母净利润 9.76 亿美元，2018 年至 2023 年 CAGR 为 12.1%。毛利率连续 15 年提升，由 2008 年的 30.8%提 升至 2023 年的 39.5%。 行业：电动工具赛道长坡厚雪，龙头份额有望持续提升。据 Frost&Sullivan，2020-2025 年全球电动工具市场 CAGR 达 5.9%， 预计 2025 年达到 386 亿美元，其中无绳化产品渗透率快速提升， 2020-2025 年无绳/有绳电动工具市场 CAGR 分别为 9.9%/2.1%，预 计无绳化产品渗透率将由2020年的47.0%提升至2025年 ...