香港交易所：2024年半年报点评：交投活跃度边际向好，业绩韧性彰显

证 券 研 究 报 告 香港交易所（00388.HK）2024 年半年报点评 推荐（维持） 交投活跃度边际向好，业绩韧性彰显 目标价：253.8 港元 事项： 香港交易所发布 2024 年半年报，24H1 实现营业收入 106.21 亿港元（同比 +0.4%），归母净利润 61.25 亿港元（同比-3.0%）。2024Q2 实现营业收入 54.20 亿港元（环比+4.2%），归母净利润 31.55 亿港元（环比+6.2%）。 评论： 收入结构方面，联交所上市费、投资收益净额占比有所下降。港交所的收入来 源主要包括：1）交易及交易系统使用费；2）结算及交收费；3）联交所上市 费用；4）存管、托管及代理人服务费；5）市场数据费；6）投资收益等。2024H1， 交易系统及交易系统使用费+结算及交收费+存管、托管及代理人服务费合计 收入占比 56.1%（同比+1.6pct）。联交所上市费占比 6.8%，同比下降 0.6pct。 投资收益净额占比 23.7%，同比下滑 1.6pct。 投资收益率高企，保证金+结算所基金规模下滑拖累投资收益。24H1，投资收 益净额 25.21 亿港元（同比-5.8%）。1）高息环境下， ...