中通快递-W：持续提升收入质量，单票盈利表现优异

中通快递-W（02057.HK）：持续提升 收入质量，单票盈利表现优异 事件：公司发布 2024 年中报，公司实现业务量 156.2 亿件，同比增长 11.8%。 其中 Q2 完成业务量 84.5 亿件，同比增长 10.1%。二季度市场份额由去年同 期的 21.6%降至 19.6%，系公司出于提升收入质量考虑，在业务上有所取舍， 业务量增速低于行业平均增速。 上半年公司归母净利 40.4 亿元，同比下降 4.1%，调整后净利润 50.3 亿元， 同比增长 13.0%。两者差异较大主要系公司计提股权投资减值 6.73 亿元，包 括菜鸟智慧物流股权减值 4.80 亿元以及对菜鸟驿站的投资减值 1.93 亿元。 收入质量持续提升，Q2 单票盈利同比持平去年同期：二季度公司市场份额同 比下降，主要系公司将服务质量放在首位，不做亏本件。这与一季度的表现是 一脉相承的。下半年我们预期公司业务量增速会有所提升，因为公司并未改变 全年增长 15-18%的业务量指引，那么若要完成指引，下半年公司业务量增速 至少在 18%左右。 公司虽然市场份额有所下降，但收入质量很高。Q2 公司单票收入 1.24 元，较 去年 Q2 的 1. ...