快手-W：电商形态多元，广告强劲增长

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 08 22 年 月 日 快手-W（01024.HK） 电商形态多元，广告强劲增长 2024Q2 收入稳健增长。快手 2024Q2 实现收入 310 亿元，yoy+11.6%。 其中，广告/直播/电商及其他收入 175/93/42 亿元，yoy+22.1%/- 6.7%/+21.3%。Q2 快手 DAU、MAU 为 3.95/6.92 亿，yoy+5.1%/2.8%。 公司 Q2 毛利率 55.3%，yoy+5.1pct。公司 Q2 销售、管理、研发费用率 分别为 32.4%/2.6%/9.1%，yoy+1.3/-0.8/-2.3pct。公司 Q2 经调整净利 47 亿元，经调整净利率 15.1%、yoy+5.4pct。 电商：货架/搜索等形态高增。Q2 电商 GMV 达 3053 亿元、yoy+15%。 用户角度，2024Q2 月均买家数达 1.31 亿，yoy+14.1%。商家角度，Q2 月均动销商家同比增长超 50%。 产品形态角度：1）快手加快推进泛货架电商布局，Q2 泛货架占总 GMV 超 过 25%，618 期间订单量同比增长 65%， ...