微盟集团：港股公司信息更新报告：SaaS业务调整及广告平台返点规则影响增长承压

商贸零售/互联网电商 公 司 研 究 微盟集团（02013.HK） 2024 年 08 月 23 日 SaaS 业务调整及广告平台返点规则影响增长承压 ——港股公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） | --- | --- | |--------------------------|--------------------------| | 吴柳燕（分析师） | 荀月（联系人） | | wuliuyan@kysec.cn | xunyue@kysec.cn | | 证书编号：S0790521110001 | 证书编号：S0790122100036 | SaaS 业务主动收缩中小商家部分，广告返点规则变化致增长承压 短期 SaaS 受需求疲软影响承压，公司主动收缩中小客户及亏损业务，广告业务 毛收入持续增长，但受平台返点规则变化导致返点差下滑，我们下调公司 2024-2026 年收入预测至 18.1/21.1/23.9 亿元（前值：25.1/29.5/33.9 亿元），对应 同比增速-18.9%/17.1%/13.0%，下调调整后净利润预测至-0.5/1.3/3.0 亿元（前值： 0.5/2.0/3.6 亿元 ...