城发环境：运营业务稳健增长，资本开支明显收窄

[Table_Contacts] [Table_Page] 中报点评|环保 证券研究报告 [Table_Title] 城发环境（000885.SZ） 运营业务稳健增长，资本开支明显收窄 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 建造业务收缩、高速车流量减少等因素导致 24H1 业绩下滑。公司发 布 24 年中报：24H1 实现营收 28.91 亿元（同比-10.66%），归母净利 润 4.90 亿元（同比-17.44%）。营收业绩下滑主要系：（1）环保方案集 成业务 24H1 营收同比-63%至 3.46 亿元；（2）高速公路 24H1 由于极 端天气、限免等因素，营收同比-10.28%至 6.41 亿元、毛利率同比-1pct 至 54.8%；（3）期间费用率同比+3.3pct 至 18.6%，主要系新项目转入 运营期导致财务费用率同比+1.6pct 以及管理费用率同比提升 1.0pct。 ⚫ 垃圾焚烧、水务稳健增长，供热、绿证业务推进中。24H1 固废及环卫 实现营收16.09亿元（同比+24.65%），水处理营收同比+33.18%至1.87 亿元。截至 24H1 公司在手固废项目全部投运，总产能为 ...