中国平安：核心业务盈利改善，NBV实现稳健增长

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 23 日 中国平安(601318.SH) 核心业务盈利改善，NBV 实现稳健增长 ■事件：公司披露 2024 年半年报，2024H1 实现归母净利润 746 亿元 （YoY+6.8%），归母营运利润 785 亿元（YoY-0.6%），其中寿险、财险、银 行三大核心业务贡献归母营运利润 796 亿元（YoY+1.7%）；上半年新业务 价值达 223 亿元（YoY+11.0%），寿险、集团内含价值分别较年初+10.3%、 +6.2%。 ■我们认为，公司 2024 年中报核心重点在于：1）NBV 实现两位数增长，渠 道转型深化品质提升。受银保"报行合一"实施、去年同期储蓄型热销的 高基数等因素影响，公司 2024H1 用于计算 NBV 的新单保费同比下滑 19%。 受益于预定利率切换、银保渠道费用率优化等影响，NBVM 同比+6.5pct 至 24.2%，带动个险渠道人均 NBV 同比+36%，实现寿险 NBV 同比+11%。2）财 险盈利能力提升，综合成本率小幅改善。公司 2024H1 实现财险保险服务收 入 1619 亿元（YoY+3 ...