珠江啤酒：量价齐升趋势延续，1H24实现高质量增长

食品饮料 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 8 月 26 日 珠江啤酒 量价齐升趋势延续，1H24 实现高质量增长 珠江啤酒披露 2024 年中报，1H24 实现营收 29.9 亿元，同比+7.7%，实现归 母/扣非归母净利润 5.0/4.8 亿元，同比+36.5%/+41.7%；其中 2Q24 实现营收 18.8 亿元，同比+8.1%。实现归母/扣非归母净利润 3.8/3.7 亿元，同比 +35.6%/+40.6%。公司延续量价齐升趋势，整体表现优于行业。毛利率大幅 提升，利息收入同比减少，实现高质量增长。预计公司 24-26 年 EPS 为 0.36、 0.42、0.48 元，维持增持评级。 支撑评级的要点 公司延续量价齐升趋势，整体表现优于行业。1）整体来看，1H24 公司啤酒/其他业务 实现营收 28.8/1.1 亿元，同比+8.2%/-5.0%，啤酒销量/吨价分别同比+1.4%/+6.7%至 69.9 万吨/4116 元。量、价增幅均领先行业。2）分档次来看，公司 1H24 高档/中档/大众化 产品分别实现营收 20.4/6.5/1.9 亿元，同比+17.2%/-13.4%/+12. ...