军工本周观点：积蓄力量，准备反攻

华福证券 国防军工 军工本周观点：积蓄力量，准备反攻 投资要点： 本周核心观点： 8.5-8.23 三周维度看，国防军工指数（申万）下跌 9.48%，同期沪深 300 指 数下跌 1.69%，军工行业已连续三周明显跑输，基本符合我们前期判断， 即进入半年报密集披露期后，且预计 Q2 业绩为全年低点背景下，军工板 块大概率维持盘整状态。8.26-8.30 为半年报披露最后一周，我们认为，首 先，24Q4 行业需求端有望逐步恢复，其次，因 23Q3 业绩低基数，24Q3 此，我们坚定看好板块整体进入九月份后表现。 行业整体同比下滑幅度有望持续收窄，军工板块短期的调整或将结束，在 其次，资金层面，军工板块融资买入额本周继续回落，已降低至 7 月初低 位水平，或表明前期获利的短线资金已基本出清，此外，ETF 资金已连续 三周做出净流入行为，或进一步反映指数正处于筑底阶段； 最后，估值层面，截止 8 月 23 日，申万军工指数五年维度看，当前市盈率 TTM（剔除负值）41.19 倍，分位数 1.97%，处于"十四五"以来第二低位， 安全边际较高。 基于以上，我们仍然维持前期观点，即行情或先以主战装备困境反转为主， 再为 ...