策略定期研究：红利逻辑继续演绎

华福证券 策 略 定 期 报 告 策略定期研究 2024 年 8 月 25 日 策 略 研 究 红利逻辑继续演绎 投资要点： ➢ 市场思考：本周市场整体收跌，全 A 下跌 2.05%。市场赚钱效应不佳， 成交额在 5500 亿元中枢波动，缺乏持续性主线，市场继续轮动。其中传媒 板块受爆款游戏《黑神话：悟空》带动走出主题性行情，在大盘下跌时强 势上涨，但在下半周有不小的回调；华为海思全联接大会召开在即，产业 链关注热度提升。本周仅家用电器和银行上涨，美容护理或主要系龙头爱 美客中报业绩不及预期，与农林牧渔领跌。 ➢ 市场观察：市场量能小幅提升，北向资金披露规则调整。1）市场估值： 债收益差上升至 2.1%超过+2 标准差水平，估值分化系数小幅提升。2）市 场情绪：市场情绪环比回暖，其中或存在前期基数较低影响，行业轮动回 落至预警线水平，或预示市场分化调整。市场大盘风格占优，主题热度主 要聚集在央企银行、保险精选、汇金持股。3）市场结构：市场量能环比上 升，银行、通信、交通运输多头个股占比居前，建筑材料、社会服务、计算 机内部或存在α机会。4）市场资金：本周陆股通周内日平均成交金额较上 周下降 3 亿元，平均成交 ...