华致酒行：24H1名酒动销良好支撑收入，精品酒淡季略有承压

公司报告 | 半年报点评 24H1 名酒动销良好支撑收入，精品酒淡季略有承压 事件：公司发布 24 年中报，24Q2 公司实现营收 18.10 亿元（同比-14.77%）； 归母净利润 0.25 亿元（同比-49.10%）；扣非归母净利润 0.10 亿元（同比 -77.15%）。 上半年名酒奠定收入基本盘，门店升级拓展稳步推进。24H1 公司白酒/其 他业务营收分别为 55.85/3.58 亿元，同比+2.88%/-18.30%，白酒业务奠定 增长基本盘。分产品看，预计上半年名酒表现相对更好，名酒销售占比预 计同比略有提升。24H1 公司继续聚焦华致酒行 3.0 门店升级迭代，开创 "名酒+高档餐饮+文娱生态"新模式，打造创新高端体验空间，预计门店 的开发及拓展均按目标稳步推进。 名酒毛利下降&精品酒加大市场投入导致毛利率阶段承压，人员优化持续 推动费用率下降。24Q2 公司毛利率 10.55%（同比-2.36pcts）、销售费用率 6.89%（同比-0.74pcts）、管理费用率 2.30%（同比+0.01pcts）、归母净利率 1.40%（同比-0.94pcts）。Q2 毛利率下降主要系：①24H1 名酒 ...