璞泰来：2024年中报点评：锂电材料多领域发力，负极业务压力减轻

证 券 研 究 报 告 璞泰来（603659）2024 年中报点评 强推（维持） 锂电材料多领域发力，负极业务压力减轻 目标价：15.18 元 当前价：10.95 元 事项： ❖ 璞泰来发布 2024 年半年度报告：公司 2024 年 H1 营收 63.32 亿元，同降 18.89%；归母净利 8.58 亿元，同比-34.24%；扣非归母净利 7.68 亿元，同比38.75%。 ❖ 其中 24Q2 实现营收 32.97 亿元，环比+8.67%；归母净利 4.13 亿元，环比7.14%；扣非归母净利润 3.49 亿元，环比-16.58%； 评论： ❖ 部分业务仍保持增长，整体经营表现趋于稳定。负极材料业务，公司通过多种 方式降本增效，库存规模和生产成本情况已较年初显著改善，上半年出货量为 6.7 万吨。涂覆隔膜上半年加工量达到 29.13 亿㎡，占同期国内湿法隔膜出货 量 41.03%，持续占据市场领先优势，但受下游客户降本诉求和价格传导影响， 涂覆加工业务价格有所下降。另外 PVDF 累计销量达到 0.9 万吨，同比增长 115.94%。 ❖ 全球布局加速，产能与市场同步扩张。为满足当前动力电池和储能电池市场 ...