阿里巴巴-SW：阿里巴巴FY1Q2025业绩点评：淘天GMV延续改善态势，关注其他业务减亏趋势

阿里巴巴-SW 公司研究 | 季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|---------|---------|-------------------------|-----------|-----------| | 公司主要财务信息 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 868,687 | 941,168 | 1,016,506 | 1,093,269 | 1,188,249 | | 同比增长 (%) | 1.83% | 8.34% | 8.00% | 7.55% | 8.69% | | 营业利润 ( 百万元 ) | 100,351 | 113,350 | 131,479 | 157,474 | 176,828 | | 同比增长 (%) | 44.10% | 12.95% | 15.99% | 19.77% | 12.29% | | 归属母公司净利润 ( 百万元 ) | 72,509 | 79,741 | 103,320 | ...