舜宇光学科技：手机业务基本面扎实向上，汽车业务稳定成长

浦银国际研究 公司研究 | 科技行业 浦银国际 公司研究 市场预期区间 舜宇光学科技 （2382.HK） 舜宇光学科技（2382.HK）：手机业务基本 面扎实向上，汽车业务稳定成长 维持舜宇的目标价为 57.0 港元，潜在升幅 20%，重申"买入"评级。 重申舜宇光学"买入"评级：首先，从手机业务看，智能手机需求 复苏、手机摄像头升规升配、光学模组镜头等行业竞争缓和以及行 业产能利用率持续提升。这为舜宇带来手机业务基本盘的利润强劲 复苏。其次，车载业务持续提供稳定增长，XR 业务也有望重回增长 趋势。因此，我们对于舜宇今明两年保持乐观态度，预计今年净利 润将在低基数上同比增长 112%。目前，舜宇的目标价对应 2024 年 目标市盈率为 24.5x。最后，从中长期维度看，端侧 AI 有望维持智 能手机行业复苏成长动能，并且公司车载模组、XR 等产品都有望 提供长期增长空间。我们对舜宇维持短中长期的乐观判断。 舜宇 2024 年下半年展望：1）手机摄像头模组：预期今年出货量同 比大体持平。该业务上半年平均单价同比增长 10%-15%，毛利率提 升至 6%-8%，预期下半年单价持续成长，毛利率有望改善至 6%-1 ...