小鹏汽车：2024二季度业绩点评报告：2Q24毛利率持续改善，关注新车型订单表现

2024 年 8 月 26 日 公司研究 2Q24 毛利率持续改善，关注新车型订单表现 ——小鹏汽车（XPEV.N）2024 二季度业绩点评报告 要点 买入（维持） 2Q24 业绩总体符合预期：2Q24 收入同环比+60%/+24%至 81.1 亿元，毛利率 同比+17.9pcts/环比+1.1pcts 至 14.0%，Non-GAAP 归母净亏损 同环比 -54%/-13%至 12.2 亿元。 2Q24 交付量与毛利率持续改善：1）汽车收入同环比+54%/+23%至 68.2 亿元 （ASP 同环比+18%/-11%至 22.6 万元，交付量同环比+30%/环比+38%至 3.0 万辆），汽车业务毛利率同环比+15.0pcts/+0.9pcts 至 6.4%。2）服务与其他 业务收入同环比+104%/+29%至 12.9 亿元，与大众合作的逐步兑现带动服务与 其他业务毛利率同环比+25.6pcts/+0.3pcts 至 54.3%。3）R&D 费用率同环比 -8.9pcts/-2.5pcts 至 18.1%，SG&A 费用率同环比-11.1pcts/-1.8pcts 至 19.4%。 4）截至 2Q24 末 ...