鱼跃医疗：2024年中报业绩点评：需求波动影响表观业绩，业务向常态化回归

公司点评报告 ·医药行业 需求波动影响表观业绩,业务向常态化回归 2024 年中报业绩点评 ● 事件:公司发布 2024年半年度报告,2024年 1~6 月实现营业收入 43.08 亿 元（-13.50%）,归母净利润 11.20亿元(-25.02%), 扣非净利润 9.64 亿元 (-23.19%),经营性现金流 10.13亿元(-32.42%)。2024Q2实现营业收入 20.76 亿元(-8.82%),归母净利润 4.61 亿元(-40.96%),扣非净利润 4.13 亿元(-25.11%),经营性现金流 3.38 亿元(-50.62%)。 需求波动影响短期业绩,业务稳步向常态化回归:由于社会公共需求较上年 ● 同期显著变化,基数切换致使公司2024年上半年表观业绩波动。从业务结构 来看, 1呼吸治疗:营收 16.42 亿元(-28.88%),占比 38.11%(-8.24pct), 毛利率 52.11%(-2.19pct),尽管高基数下收入规模有所下降,但制氧机产 品较 2022年同期实现双位数的复合增长率,雾化产品同比实现双位数增幅; 2糖尿病护理:营收 5.62 亿元（+54.94%）,占比 13 ...