中国石油：油气龙头业绩稳步增长，资产质量有望持续提升

证券研究报告 胡晓艺，中国社会科学院大学经济学硕士，西南财经大学金融学学士。2022 年 7 月加入信达证券研究开发中 心，从事石化行业研究。 评级说明 ➢ 风险因素：增储上产不及预期风险；原油价格大幅波动风险；公司新 建产能投产不及预期的风险；下游需求修复不及预期的风险；新能源 汽车销售替代风险 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与 义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当 然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整 版本为准。 吨，同比+2.1%，其中航煤产量同比+42.4%，柴油受需求下滑影响， ➢ 派息额屡创新高，股东回报持续增强。公司董事会决定派发 2024 年中 期股息，2024 年半年度 A 股每股派发现金红利人民币 0.22 元，总派 息额高达 402.6 亿元，派息率达到 45.4%，派息额连续三年创历史同 期新高。我们认为，公司各板块协同效应持续提升，业绩保持稳健增 长，股东 ...