煤炭行业月报（2024年7月）：库存压力缓解煤价有望好转，中期分红力度加大凸显股息优势

[Table_Title] 煤炭行业月报（2024 年 7 月） 库存压力缓解煤价有望好转，中期分红力度加大凸显股息优势 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 煤炭板块回顾：7 月煤炭板块承压，年初以来跑赢大盘 3.2pct。根据 Wind，7 月由于部分公司业绩预告低预期、来水较好火电承压、焦煤 产业链需求淡季等影响，煤炭（中信）板块下跌 8.7%，跑输沪深 300 指数 8.2 个百分点。年初以来，板块累计上涨 0.2%，仍跑赢沪深 300 指数 3.2 个百分点，排名中信各行业指数 6/30。目前板块 PE（TTM） 10.7 倍，而 PB（最新报告期）1.40 倍，估值均处于历史中等位置，其 中市盈率仅高于银行和建筑板块。 ⚫ 煤炭市场回顾：7 月煤价总体弱势，但火电同比降幅收窄，原煤产量环 比小幅回落。（1）国内煤价：7 月以来，动力煤和焦煤市场价表现偏弱， 长协煤价保持平稳；（2）国际煤价：7 月以来，澳洲高卡动力煤价表现 强势，API5 指数总体平稳，峰景矿硬焦煤价跌幅明显；（3）国内需求： 7 月火电仍受水电、高基数等因素影响，但同比降幅收窄，非电行业中 化工表现较好，钢铁、建材仍较 ...