天融信：2024半年报点评：提质增效效果显著，持续开拓新安全市场

证 券 研 究 报 告 天融信（002212）2024 半年报点评 推荐（维持） 提质增效效果显著，持续开拓新安全市场 目标价：6 元 当前价：4.29 元 事项： ❖ 近期，公司发布 2024 年半年度报告：2024 年上半年，实现营业收入 8.73 亿 元，同比下滑 13.07%；归母净利润亏损 2.06 亿元，上年同期亏损 2.12 亿元； 归母扣非净利润亏损 2.16 亿元，上年同期亏损 2.22 亿元。 评论： ❖ 云计算与云安全营收稳健增长，公司盈利能力显著提升。2024 年上半年，公 司业绩承压，分产品看，基础安全产品实现收入 5.31 亿元，同比下滑 20.01%； 大数据与态势感知产品及服务实现收入 0.63 亿元，同比下滑 12.03%；基础安 全服务实现收入 1.40 亿元，同比下滑 9.45%；云计算与云安全产品及服务实 现收入 1.32 亿元，同比增长 20.19%。毛利率方面，2024 年上半年毛利率为 63.30%，同比提升 7.86pct。 ❖ 费用端持续优化，打造全覆盖销售网络。费用方面，费用总额同比下降 2.63% 其中，研发费用同比下降 5.80%，主要系公司前期在新方向 ...