恒基地产：上半年业绩符合预期，利润率下跌但维持派息；维持中性

| --- | --- | --- | |------------|------------|----------| | 收盘价 | 目标价 | 潜在涨幅 | | 港元 21.65 | 港元 23.84 | +10.1% | 恒基地产 (12 HK) 上半年业绩符合预期，利润率下跌但维持派息；维持中性 2024 年上半年业绩符合预期：收入同比增长 14.4%至 117.6 亿港元，主要 受其他收入增长带动。核心净利润同比下降 10.4%至 54.4 亿港元，占我们 全年估算利润的 50.0%，大致符合我们预期。净利润减少主要由于毛利率 下跌，以及 2023 年上半年阳光房地产信托的一次性会计处理录得约 16 亿 港元的收益。半年每股派息维持0.5港元，核心派息比率同比上升4.6个百 分点至 44.6%。 物业开发毛利率承压：物业开发收入同比增长 14.0%至 49.4 亿港元，主要 是受出售港汇东带动。同时，受出售港汇东以及政府征收农地一次性收益 带动下，物业开发税前利润同比上升 65%至 14.8 亿港元，但剔除该影响， 税前利润下跌约 44%至约 5.0 亿港元。已售未结销售达 208 亿港元，其中 约 ...