传化智联：1H业绩承压，公路港盈利稳中有升

证券研究报告 传化智联 (002010 CH) 1H 业绩承压，公路港盈利稳中有升 | --- | --- | |-------------------------------------------|----------| | 华泰研究 中报点评 | | | 2024 年 8 月 27 日│中国内地 3 | 仓储物流 | 24 年上半年业绩承压，收入及盈利均同比下降 传化智联发布24年上半年业绩：实现营业收入129.2亿元，同比下滑23.3%； 实现归母净利 2.9 亿元，同比下滑 24.5%。上半年业绩同比下滑主因物流业 务板块承压，各环节需求偏弱。展望下半年，公司化工业务稳健增长，物流 板块围绕公路港提升经营质量、优化客户结构，有望随宏观环境改善提升盈 利能力，实现收入和利润的增长。我们维持 24/25/26 年归母净利 6.6 亿/7.8 亿/9.4 亿元的预测不变，基于 17.2x 24E PE（可比交运基础设施公司 Wind 一致预期 12.3x，估值溢价主因公司公路港业务仍处于拓展与优化过程中， 盈利能力有望持续增强，因网络货运平台业务短期承压缩小估值溢价），下 调目标价至 4.05 元，维持" ...