禾望电气：海外业务开拓顺利，新能源略有承压

来源：公司年报、国金证券研究所 买入（维持评级） 买入（维持评级） 业绩简评 2024 年 8 月 27 日公司披露半年报，上半年实现营收 13.8 亿元， 同比下降 10.3%；实现归母净利润 1.5 亿元，同比下降 23.6%；实 现扣非归母净利润 1.6 亿元，同比下降 4.3%。其中，Q2 实现营收 8.33 亿元，同比下降 10.5%；实现归母净利润 0.99 亿元，同比下 降 20.0%；实现扣非归母净利润 0.92 亿元，同比下降 20.2%。 经营分析 新能源业务收入承压，盈利能力有所改善：上半年公司新能源电 控业务实现收入 10.5 亿元，同比下降 12.2%，实现毛利率 35.7%， 同比修复 8pct；其中 Q2 实现收入 6.32 亿元，同比下降 12.1%， 环比增长 51.0%，实现毛利率 32.1%，同比修复 2.1pct，环比下降 9.1pct，我们判断或主要受下游需求增速放缓，市场竞争加剧，以 及产品结构调整带来的产品单价降低所致。 工程业务 Q2 收入实现同比转正：上半年公司工程传动业务实现收 入2.03亿元，同比下降5.1%，实现毛利率39.5%，同比下降5.5pct； ...