振华风光：短期业绩承压，公司持续拓展新产品、新市场

短期业绩承压，公司持续拓展新产品、新 市场 核心观点 事件：公司发布 24 年中报。24H1 公司营收 6.11 亿元（-5.69%），归母净利润 2.31 亿 元（-9.84%）。24Q2营收2.62亿元（-19.01%），归母净利润0.92亿元（-28.40%）。 ⚫ 受税收优惠政策变更及产品降价影响，公司营收和毛利率有所下降。2024H1公司营 收 6.11 亿元（-5.69%），24Q2 营收 2.62 亿元（-19.01%），主要系税收优惠政策 变更及产品降价影响所致。2024H1 归母净利润 2.31 亿元（-9.84%），净利率下降 至 37.62%（-6.25pct）。其中，受税收优惠政策变更及产品降价影响，毛利率下降 至 67.45%（-4.29pct），管理费用率（新设立上海研发中心的筹备期间费用）和财 务费用率上升导致期间费用率上升至 21.24%（+2.89pct）。 ⚫ 固定资产和在建工程较年初明显增长，集成电路产业园项目持续推进。2024 上半年 固定资产 3.22 亿元，较年初增长 41.16%，主要系集成电路产业园项目部分厂房已 达到可使用状态，确认为固定资产所致。2024H1 ...