九兴控股：公司半年报点评：发布3年回购和特别股息方案，9月入港股通在即

[Table_MainInfo] 公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品 证券研究报告 九兴控股（1836）公司半年报点评 [Table_InvestInfo] 发布 3 年回购和特别股息方案， 9 月入港股通在即 投资要点： 产品组合优化+运动产能利用率提升，净利增 66%。24H1 公司收入同比增 7.5% 至 7.7 亿美元，毛利率增 2.7pct 至 25.8%，净利润增 65.8%至 9150 万，净利 率增 4.2pct 至 11.9%。24H1 出货量/ASP 分别为 2650 万双/28.3 美元，同比 +12.3%/-4.4%（Q1:+21.9%/-3.5%）。约 100 万双运动鞋提前发货，900 万美元 24H2 净利润提前确认至 24H1。出货量增长主因部分订单提前发货+运动客户 补库， ASP 下降主因 ASP 较低的运动订单比例提升，盈利水平提升受惠产品 组合优化+产效提升+运动工厂利用率提升。 运动/时尚收入增 13%/10%，时尚、奢华获新客。24H1 制造业务运动/时尚/ 休 闲 /奢 华 品 类收 入 分别增 长 +13%/+9.9%/-3.6%/+1.8%， 占 制 造 收 ...