国内观察：2024年7月工业企业利润数据：利润增速延续回升，但仍有隐忧

总 量 研 究 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年08月27日 宏 观 简 评 [利润增速延续回升，但仍有隐忧 Table_NewTitle] ——国内观察：2024年7月工业企业利润数据 [table_main] 投资要点 ➢ 事件：8月27日，统计局发布2024年7月工业企业利润数据。7月，规模以上工业企业利润 总额累计同比3.6%，前值3.5%。 ➢ 核心观点：7月利润增速延续回升，但从营收及利润率的角度，并未有明显的改善，5月曾 形成拖累的投资收益，7月可能在低基数下对利润增速有一定拉动。往后来看，下半年利 润增速可能面临基数抬升的压力，从当月同比看，去年下半年月均值为11.9%，后续利润 增速是否能持续性回升的关键仍在于需求侧政策发力的节奏。 ➢ 利润增速延续回升，但环比来看弱于季节性。7月工业企业利润当月及累计增速均延续回 升的趋势。但从季节性来看，利润环比-22.3%，低于近10年同期均值-17.5%，弱于季节 性。不过利用环比来考量季节性的同时，也需要考虑基数的影响，而此前6月利润环比增 速明显走强。 ➢ 利润率回落，营收增速持平前值。营收*营收利润 ...