上海电力：煤电板块效益提升，24H1归母净利润增长显著

证券研究报告 | 2024年08月28日 上海电力（600021.SH） 优于大市 煤电板块效益提升，24H1 归母净利润增长显著 营业收入微降，归母净利润实现大幅增长。2024H1，公司实现营业收入 201.21 亿元（-0.85%），归母净利润 13.27 亿元（+65.72%），扣非归母净利润 13.16 亿元（+71.08%）。2024 年第二季度，公司实现营业收入 95.13 亿元（-4.41%）， 归母净利润 6.93 亿元（+48.83%），扣非归母净利润 6.80 亿元（+54.56%）。 公司营业收入同比小幅下降的原因在于公司所属子公司土耳其公司因检修 及电价波动等因素导致售电收入下降；公司归母净利润显著增长主要系煤价 下降使得燃料成本同比下降影响，控股和参股煤电企业效益提升。 煤电盈利趋于稳健，公司煤电项目储备充足，未来煤电板块业绩规模有望进 一步增长。电改持续推进，未来火电将逐步成为调节、支撑电源，收入 来源包括电量电价、容量电价、辅助服务收入等，有助于实现盈利稳定； 预计未来电价、煤价趋稳，点火价差保持稳定，公司煤电业务板块度电 利润水平将维持合理水平。公司目前在建的煤电项目包括漕泾综 ...