聚光科技：经营效率改善显著，业绩拐点初显

来源：公司年报、国金证券研究所 聚光科技 (300203.SZ) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 业绩简评 8 月 27 日晚间，公司发布 2024 年中报。报告期内，公司实现营业 收入 14.1 亿元（yoy 17.44%）;归母净利润 0.46 亿元，去年同期 为-1.37 亿元；扣非归母 0.12 亿元，去年同期为-1.68 亿元；经 营性活动净现金流-0.78 亿元，去年同期为-3.17 亿元。 经营分析 经营性现金流增长超预期，透过三表勾稽看公司经营改善。报告期 内，公司经营性净现金流-0.78 亿元，去年同期为-3.17 亿元；其 中，Q2 经营性净现金流实现 0.55 亿元，去年同期为-1.67 亿元。 此外，合同负债规模 9.0 亿元（yoy +7.07%）。预计 CF 和 BS 的改 善将陆续体现在 IS 端。 人员调整落实费用端优化，费用优化显著。报告期内，销售费用率 19.6%，同比下降 2.48pct；管理费用率 9.6%，同比下降 0.8pct； 研发费用率 15.472%，同比下降 9.2pct。我们认为，2023 年公司 人员调整和费用优化效果将在 24 年逐渐显现。 ...