福莱特：基本符合预期，龙头优势显著

Tabl e_First|Tabl e_Summary 华福证券 公 司 报 告 福莱特（601865.SH） 基本符合预期，龙头优势显著 公 司 财 报 点 评 华福证券 副标题 投资要点： ➢ 事件：2024年8月27日，福莱特发布2024年中报，2024H1公司实现营收 106.96亿元，同比+10.5%，实现归母净利润14.99亿元，同比+38.1%，毛利 率23.78%，同比+4.7pct。其中二季度公司营收49.7亿元，同比+15.2%，归母 净利润7.39亿元，同比+28.8%，毛利率26.45%，同比+6.52pct，环比+5pct。 ➢ 毛利率改善明显，资产减值影响净利：受益于原材料纯碱及天然气价 格回落，以及4月下游排产增加，玻璃供给刚性带来的4-5月阶段性涨价，公 司Q2毛利率修复至26.45%，为近年较高水平。同时或因产能冷修等考虑， 公司计提8090万元固定资产减值损失，对净利有所影响，据我们测算， 2024H1公司单平净利约为2.38元/平米。 ➢ 产能理性扩张，大窑炉巩固盈利优势：由于光伏产能过剩供需错配， 产业链价格非理性下跌，光伏玻璃价格自6月以来急转直下，目前2.0mm玻 ...