策略专题研究：从盈利视角看欧美股市新动向

epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbaT Tabl e_First|Tabl e_Summary 华福证券 策 略 研 究 从盈利视角看欧美股市新动向 投资要点： 24Q2美股盈利继续提升，总量维持稳健，结构上AI贡献下降：（1）收 入：24Q2标普500收入增速5.3%，较Q1（4.3%）继续提升；（2）EPS： Q2标普500EPS增速11.1%，较24Q1（6.1%）继续提升；分行业看，公用 事业、信息技术和金融的Q2EPS增速领先，材料、工业和必选消费相对靠 后；按贡献度看，24Q2美股盈利主要靠信息技术、金融、医疗健康带 动，AI板块的贡献边际回落；（3）ROE：Q2标普500的ROE（TTM） 18.7%，较前值（18.3%）边际提升，且净利润率仍然稳健；（4）市场预 期：与Q1相比，Q2标普500盈利超预期家数占比由80.4%降至79.1%，但整 体仍高于过去10年均值，Q2美股盈利总体好于市场预期。 基数效应+上半年基本面修复偏慢，24Q2欧股盈利探底：（1）收入： Q2Stoxx Europe 600的收入增速为0.2%，较24Q1（-3%）继续改善；（2） 盈利：Q2Sto ...