海尔智家：2024年中报点评：盈利能力持续改善，经营有望平稳向好

证 券 研 究 报 告 海尔智家（600690）2024 年中报点评 强推（维持） 盈利能力持续改善，经营有望平稳向好 目标价：31 元 当前价：23.86 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年中报，24H1 实现收入 1356.2 亿元，同比+3.0%，归母净利润 104.2 亿元，同比+16.3%，扣非归母净利润 101.6 亿元，同比+18.1%。其中 24Q2 收入 666.5 亿元，同比+0.1%，归母净利润 56.5 亿元，同比+13.2%，扣非归母 净利润 55.21 亿元，同比+12.6%。 评论： ❖ 需求偏弱+竞争加剧，营收表现平稳。24H1 公司实现营收 1356.2 亿元，同比 +3.0%，其中单 Q2 收入 666.5 亿元，同比+0.1%，整体收入表现相对平淡。分 地区看，24H1 国内市场收入同比+2.3%，相较 Q1 表现有所回落（24Q1+8.1%）， 我们判断主要系外部需求疲软以及行业竞争加剧，致使公司空调、冰箱等品类 表现有所承压，同时在消费分化趋势下卡萨帝销售亦有压力，但上半年或仍然 维持中个位数增长。24H1 海外市场收入同比+3.7%，增速环比基本持平 （24Q1 ...