申洲国际：订单稳健增长，毛利率修复超预期，带动业绩逐步释放

申洲国际（02313.HK） 订单稳健增长，毛利率修复超预期，带动业绩逐步释放 | --- | |--------------------------------------------------------------------------------| | 2024H1 收入同比+12%/归母净利润同比+38%。1）公司发布 2024H1 | | 129.8 亿元，同比+12.2%；归母净利润 29.3 亿元，同比+37.8%，我们判断收入略低于预 | | 期、利润表现超出预期。2）量价拆分：我们根据行业需求及公司业务变化估计 | | 司销量增长 20%+/人民币单价下降高个位数。3）公司宣派中期股息，2024H1 | | 港元，同比+31.6%。 | | --- | |--------------------------------------------------------------------------------| | 产能利用率修复带动毛利率提升超预期，业务利润弹性得以释放。从盈利质量层面来看： | | 2024H1 公司毛利率同比同比+6.6pct 至 29.0%（2023H1、2 ...