财富管理行业系列报告—选择兼具效率和品质、治理结构完善的平台型公司-2021.9
citic securities·2024-08-29 04:40
财富管理行业系列报告 选择兼具效率和品质、治理结构完善的平台型公司 中信证券研究部 非银行金融行业、计算机行业 2021年9月2日 1 CONTENTS 目录 | --- | --- | |-------|------------------------------------------| | | | | 1. | 股东价值主要来自具有壁垒的商业模式 | | 2. | 需求:中国财富管理正步入黄金发展期 | | 3. | 供给:银行、第三方、券商三分天下 | | 4. | 痛点:利益不一致、管理能力和投顾能力不足 | | 5. | 探索:中国市场正在构筑的商业模式 | | 6. | 投资建议:选择有壁垒的商业模式 | 11 中信证券 股东价值主要来自具有壁垒的商业模式 2 需求只是必要条件,并不等同于股东价值 从需求端来看,财富管理已步入高速发展的黄金期,但需求不等于股东价值。 只有具有护城河的商业模式才能产生股东价值。 需求只是必要条件,稀缺的供给端更重要。因为竞争会由蓝海变为红海。 只有持续为用户创造价值的公司,才具有长期存在的合理性。 3 财富管理的基础概念 ■ 财富管理指以客户为中心,从客户需求出发 ...