新起点下的宏观经济新平衡

1 证券研究报告 2024年08月28日 新起点下的宏观经济新平衡 夏磊(证券分析师) S0350521090004 xial@ghzq.com.cn 核心提要 u 外部环境复杂严峻。主要表现在两个方面：一是全球经济增长持续放缓，世界银行2024年6月最新报告预测，2024-2025年，近 60%经济体（占全球人口的80%以上）的增长率将低于2010年代的平均水平。二是国际局势风云变幻，乌克兰危机持续至今已超过 900天，双方未见缓和迹象，世界其他地区局势也多有动荡。 u 美国大选悬念再起，经济能否"软着陆"仍未可知。在拜登宣布退选、哈里斯成为民主党总统候选人后，美国大选形势再次出现 转变，8月5日哈里斯的支持率开始超过特朗普。对于美国国内经济， "软着陆"难度不低。在就业方面，今年7月美国失业率环 比增长0.2个百分点至4.3%，是自2021年10月以来最高值；7月美国非农就业人口增长11.4万人，远不及预期的17.5万人；8月21 日，美国劳工部宣布，在截至2024年3月的12个月内，非农就业数据初步下修81.8万人，为2009年以来的最大修正幅度。在货币 政策方面，8月23日鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年 ...