7月行业保费点评：人身险与财产险的保费增长均有所提速

风险提示：长期债券收益率下行、代理人超规模下滑、大灾损害提升。 证券研究报告 [Table_Title] 保险Ⅱ行业 7 月行业保费点评-人身险与财产险的保费 增长均有所提速 [Table_Summary] 核心观点： 人身险方面，受益于预定利率下调及居民储蓄意愿较高等因素，景气 度仍然较高。根据国家金融监督管理总局及公司月度保费公告，1-7 月 人身险公司保费收入增速为 13.1%，较 1-6 月的 13%有所提速，主要 受益于预定利率切换带来的需求释放，且增速明显高于同期的上市险 企，如平安（6.3%）、国寿（4.4%）、新华（-6.4%）、太保（-2.6%）， 预计主因上市险企更加注重高价值的业务，主动优化缴费结构和渠道 结构，截至 7 月底的市场份额分别为平安（12.6%，同比-0.8pct，下 同）、国寿（18%，-1.5pct）、新华（3.9%，-0.8pct）、太保（5.9%， -0.9pct）。其中寿险 6 月单月保费增速为 16.1%，较前值的 19.7%有所 收窄，主要前期部分代理人自发宣导预定利率下调已经推动一部分保 费兑现；健康险单月保费增速为 9.3%（前值为 7.5%），增速的提升 ...