中国电影：H1业绩承压，行业偏弱影响

证券研究报告 中国电影 (600977 CH) H1 业绩承压，行业偏弱影响 2024年8月28日│中国内地 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 10.80 文化娱乐 24H1 归母净利 2.04 亿元，维持"买入"评级 公司发布半年报：24H1 营收 21.22 亿元（yoy-25.72%），归母净利 2.04 亿 元（yoy-43.30%），扣非净利 1.62 亿元（yoy-49.87%）。业绩下降主因 Q2 电影市场偏弱影响。考虑此以及公司部分电影上映较我们之前预计推迟，我 们调整 24-26 年归母净利至 5.65/10/10.36（前值 8.12/8.98/9.93）亿元，考 虑行业 24 年承压主因优质内容供给短期缺乏，我们预计 25 年之后将逐渐 恢复，以 25 年为估值基础，25 年可比公司 Wind 一致预期 PE 均值为 15X， 考虑公司作为电影全产业链布局的龙头，给予 25 年估值 PE 20X，对应目 标价 10.8（前值 12.9）元。 电影市场表现不佳，导致公司营收同降 24H1 电影市场表现不佳，据半年报全国电影票房 238 亿元，同降 9.51% ...