中国人保：2024年中报点评：NBV实现翻倍增长，净利润增速亮眼

证 券 研 究 报 告 中国人保（601319）2024 年中报点评 推荐（维持） NBV 实现翻倍增长，净利润增速亮眼 目标价：7.3 元 当前价：5.75 元 事项： ❖ 2024H1 公司实现保险服务收入 2616.29 亿元，同比+6.0%；归母净利润 226.87 亿元，同比+14.1%；加权平均 ROE 为 9.0%，同比+0.7pct。人保财险 COR 达 到 96.8%，同比+0.4pct；人保寿险与人保健康合计 NBV 同比+115.6%至 69.60 亿元。2024H1，集团实现净/总投资收益率（年化）3.8%/4.1%，分别同比-0.6pct/- 0.8pct。 评论： ❖ 人保财险：保费低增，COR 受自然灾害影响小幅抬升。2024H1，公司实现保 险服务收入 2358.41 亿元，同比+5.1%。成本端，整体 COR 同比+0.4pct 至 96.8%，主要在于自然灾害频率提升带来赔付端承压，同比+1.2pct 至 70.7%， 费用率则同比-0.8pct 至 26.1%。 1）车险方面，费用端改善抵消赔付压力，COR 小幅优化。2024H1 保险服务 收入同比+5.3%至 1451 ...