半导体：英伟达2QFY25业绩回顾，重点关注Blackwell出货和利润率

2024 年 8 月 29 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 行业研究 半导体 英伟达 2QFY25 业绩回顾：重点关注 Blackwell 出货和利润率 英伟达（NVDA US， 未评级）于 29 日公布了 2QFY25 业绩。公司季度收入为 300 亿美元，同比增长 122.4%，环比增长 15.3%（1QFY25 和 4QFY24 分别 为 17.8%/22.0%），超过管理层指引（280 亿美元）7.3%，超过彭博一致预期 （289 亿美元）4.1%。Non-GAAP 毛利率为 75.7%（环比下降 3.2 个百分 点），略高于公司指引（75.5%）和彭博预测（75.5%）。按业务部门划分， 数据中心业务（263 亿美元，占二季度销售额的 87.5%）受益于下游市场的强 劲需求，依旧是公司收入增长的主要驱动力，环比增长达到 16.4%，游戏/专业 可视化/汽车业务分别环比增长 8.8%/6.3%/5.2%。数据中心收入中，算力收入 （226 亿美元）环比增长 16.6%，占部门收入的 75%。同时，受益于供应链的 改善，网络收入环比增长 15.7%，符合指引（环比增速转正）。公司管理层预 计三季 ...