首席周观点：2024年第35周

东兴证券研究报告 首席周观点：2024年第35周 P1 首席周观点：2024 年第 35 周2024 年 8 月 2 日 首席观点 周度观点 林瑾璐 | 东兴证券银行首席分析师 S1480519070002，010-66554130，15692169289@163.com 银行行业：信贷弱需求延续，政策有待加力 7 月社融同比多增，主要源自政府债、企业债发行。7 月社融新增 7708 亿，同比多增 2342 亿；存量社融增速 8.2%，环比小幅回升 0.1pct。社融同比多增，主要贡献源自政府债及企业 债发行。7 月政府债券新增 6911 亿，同比多增 2802 亿；企业债券新增 2028 亿，同比多增 747 亿。人民币贷款减少 767 亿，社融口径首次显现负值。展望全年，考虑到当前政府债发行提 速以及去年下半年基数不高，社融增速有望平稳于 8%。 信贷需求持续偏弱，稳增长政策有待续力。7 月是传统信贷淡季，人民币贷款新增 2600 亿， 同比少增 859 亿。分部门来看，（1）零售信贷需求持续较弱。7 月住户贷款减少 2100 亿，同 比多减 93 亿。住户短贷减少 2156 亿，同比多减 821 亿；反 ...