快手-W：2024Q2财报点评：盈利释放节奏或将持续，AI矩阵优化经营

证 券 研 究 报 告 快手-W（01024.HK）2024Q2 财报点评 推荐（维持） 盈利释放节奏或将持续，AI 矩阵优化经营 目标价：62.12 港元 当前价：39.40 港元 事项： ❖ 公司发布 24Q2 季报，总营收实现 309.75 亿元（yoy+11.6%），毛利率 55.3% （去年同期 50.2%），净利润 39.80 亿元 yoy+168.7%，经调整净利润 46.79 亿 元，yoy+73.7%，创单季历史新高。 评论： ❖ 持续打造精细化运营策略，流量的基本盘稳健。当前短视频用户基数大、渗透 率高，公司继续深化高质量用户增长策略，通过流量分配机制升级和用户洞察 探索，在提升营收的同时也在保护用户体验。24Q2 实现 DAU3.95 亿 （yoy+5.1%），MAU6.92 亿（yoy+2.7%），用户日均使用时长达 122 分钟 （yoy+4.0%），预计 DAU 在年内将突破 4 亿。此外，公司也在提升用户维系 投入的 ROI，实现用户流量端的高质量成长。 ❖ 商业化的两架马车继续拉动收入增速，在市场竞争中保持差异化优势。收入拆 分来看：①24Q2 的广告收入达 175.2 亿元（ ...