理想汽车：跟踪报告：2Q24业绩披露，静待3Q24E业绩改善

公司研究 2Q24 业绩披露，静待 3Q24E 业绩改善 ——理想汽车（LI.O）跟踪报告 要点 增持（维持） 2Q24 业绩披露：2Q24 理想总收入同比+10.6%/环比+23.6%至 316.8 亿元，毛 利率同比-2.3pcts/环比-1.1pcts 至 19.5%，Non-GAAP 归母净利润同比-44.5%/ 环比+17.8%至 15.1 亿元。毛利率同环比下降主要由于产品结构/价格体系调整， Non-GAAP 归母净利润表现环比改善主要受益于规模效应+内部降本。 毛利率回落，3Q24E 有望爬坡改善：1）2Q24 汽车收入同比+8.4%/环比+25.0% 至 303.2 亿元（ASP 同比-13.6%/环比-7.4%至 27.9 万元）；汽车业务毛利率同 比-2.3pcts/环比-0.6pcts 至 18.7%。2）2Q24 公司研发费用率同比+1.1pcts/环 比-2.3pcts 至 9.6%，SG&A 费用率同比+0.8pcts/环比-2.7pcts 至 8.9%。3）2Q24 Non-GAAP 单车盈利同比-55.8%/环比-12.8%至 1.4 万元（Non-GAAP 净利润率 4.7 ...