中国交建：海外业务保持较快增长，中期分红强化股东回报

中国交建（601800.SH） 海外业务保持较快增长，中期分红强化股东回报 收入确认放缓、刚性费用占比上行致 Q2 业绩下滑。2024H1 公司实现营收 3574 亿，同降 2.5%；实现归母净利润 114 亿，同降 0.6%，扣非业绩同降 3%，增速 符合预期。分季度看：Q1/Q2 分别实现营收 1769/1805 亿，同比+0.2%/-5%；实 现归母净利润 61/53 亿，同比+10%/-11%，Q2 业绩有所下滑，预计主要因基建 资金紧张致收入确认放缓，同时刚性费用占比提升，单季费率增长 1.3pct。分业务 看：基建建设/基建设计/疏浚/其他业务分别实现营收 3181/173/269/112 亿，同比 -3%/-10%/+3%/+13%。分区域看：2024H1 公司境内/境外分别实现营收 2878/696 亿元，同比-7%/+24%，海外业务维持较快增长。 毛利率有所改善，投资现金流出明显收窄。2024H1 公司综合毛利率 11.65%，同 比提升 0.9pct，其中基建建设/基建设计/疏浚/其他业务毛利率分别提升 0.6/1.5/1.4/4.2pct，各业务毛利率均有上行，设计盈利改善主要因 EP ...