万科A：公司点评：当期业绩亏损，追求现金确保经营安全

万科 A (000002.SZ) 中性(维持评级) 公司点评 证券研究报告 当期业绩亏损，追求现金确保经营安全 事件 2024 年 8 月 30 日万科 A 披露 2024 年半年报，1H24 实现营业收入 1427.8 亿元,同比-28.9%;实现归母净利润亏损 98.5 亿元,同比 -199.8%;基本每股亏损 0.83元,同比-198.6%。 点评 规模利润均下滑、计提减值和资产处置,亏损超业绩预告下限:1H24 公司营业收入同比下滑&归母净利润亏损,主要由于:1房炮产开发 项目结算规模和毛利率显著下降,1H24 开发业务收入 1116.8亿元, 同比-34.6%,结算毛利率 6.8%,同比下降 13.5pct;②计提减值,1H24 计提存货跌价准备 21.0 亿元(含非并表项目计提 1.7 亿元),计提信 用减值损失 21.0 亿元;3部分非主业财务投资出现亏损,投资的普 洛斯投资性房地产从公允价值法调整为成本法,形成账面亏损约 10 亿元;4部分大宗资产交易、资产退出和股权交易价格低于账面值, 形成资产处置亏损。 开发规模维持行业第一梯队,持续推动存量盘活:1H24公司完成房 屋交付 7.4 万銮; ...