华润万象生活:2024年中报点评:购物中心稳定性强,高派息提升红利属性
CHINA RES MIXC(01209) 华创证券·2024-08-31 23:37
证 券 研 究 报 告 华润万象生活(01209.HK)2024 年中报点评 推荐(维持) 购物中心稳定性强,高派息提升红利属性 目标价:34.2 港元 当前价:25.9 港元 事项: 公司发布 2024 年中期业绩公告,2024 年上半年实现营业收入 75.97 亿元,同 比增长 17.1%;毛利润 27.03 亿元,同比增长 20%,毛利率 34%,同比提升 0.8pcts;归母净利润 19.08 亿元,同比增长 36%。 评论: 购物中心毛利率提升至 72.5%,贡献 50.7%的毛利润。1)公司上半年新开业 7 座购物中心,均定位中高端,新项目开业及强大的商管能力保障营收、毛利 同比分别增长 34.1%、35.4%,购物中心业务持续高增。2)公司在管购物中心 108 个,46 个项目零售额排名当地第一,85 个排名当地市场前三,分别较 23 年增加 6、3 个。3)公司在管购物中心零售额同比增长 19.7%,可同比增长 7.6%,分项目来看,重奢项目同比增长 9.6%(可同比 4%),非重奢项目同比 增长 26.7%(可同比 10%)。公司商管能力再次得到印证,合作品牌品类丰富、 数量多,有合理灵活的 ...