志邦家居：整家战略持续推行，品牌出海积极提速

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 31 年 月 日 志邦家居（603801.SH） 整家战略持续推行，品牌出海积极提速 公司发布 2024 年半年报：2024H1 公司实现收入 22.12 亿元（同比-3.9%）， 归母净利润 1.49 亿元（同比-17.1%，剔除股权激励支付费用 0.19 亿元影响 后同比-6.2%）；单 Q2 实现收入 13.92 亿元（同比-6.9%），归母净利润 1.02 亿元（同比-20.5%，预计剔除股权激励支付费用影响后下滑幅度收窄）。受地 产及消费需求疲弱影响，Q2 收入基本保持稳健、利润承压。 厨柜稳健、衣柜承压、木门及其他品类高增。24H1 厨柜/衣柜/木门/其他收入 分别为 9.66/9.28/1.39/1.78 亿元（同比-3.7%/-5.9%/+6.9%/-1.2%），单 Q2 分别同比-5.1%/-14.0%/+4.8%/+19.8%，厨柜表现基本平稳，衣柜短期承压， 木墙业务增长较好。 24H1 厨 柜 / 衣 柜 / 木 门 / 其 他 毛 利 率 分 别 为 38.8%/40.9%/17.2%/18.9%（（同比-0.5 ...