深圳瑞捷：地产客户收入下滑拖累业绩增长，TIS业务厚植发展新动能

公司报告 | 半年报点评 地产客户收入下滑拖累业绩增长，TIS 业务厚植发展新动能 收入阶段性承压，看好公司中长期发展潜力 公司 24H1 实现营收 2.09 亿，同比-7.82%，实现归母净利润 0.11 亿，同比 -61.84%，扣非净利润 0.07 亿，同比-43.28%。24Q2 单季度实现营收 1.32 亿，同比-3.65%，归母净利润为 0.07 亿，同比-64.31%，扣非净利润为 0.10 亿元，同比-27.36%。收入有所承压主要系房地产类客户收入持续下滑,较 上年同期下降 31.27%；利润同比下滑主要系地产行业不景气带来的营收下 滑，毛利率下降以及费用未能有效摊薄。我们仍看好公司多元化业务拓展 以及公司在 IDI-TIS 业务的布局，考虑到地产下行压力较大，我们下调盈利 预测，预计 24-26 年实现归母净利润 0.42、0.56、0.83 亿（前值为 0.7、 1.3、1.8 亿），对应 PE 为 64、47、32 倍，调整为"增持"评级。 毛利率有所下滑，华南市占率稳步提升 分业务来看，24H1 公司第三方评估、项目管理分别实现营收 1.22、0.86 亿元，同比-16.35%、+7 ...