中国交建：毛利率同比提升，境外新签高增长

证券研究报告 中国交建 (1800 HK/601800 CH) 港股通 毛利率同比提升，境外新签高增长 2024 年 8 月 31 日│中国内地/中国香港 建筑施工 1800 HK 601800 CH 投资评级： 买入(维持) 买入(维持) 目标价： 港币：6.97 人民币：11.13 华泰研究 中报点评 风险提示：基建投资增速放缓，地产恢复低于预期，毛利率提升不及预期。 24H1 营收/归母净利同比-2.5%/-0.6% ，A/H 维持 "买入" 公司 24H1 实现营收/归母净利/扣非归母净利 3574 /114/106 亿元，同比 -2.5%/-0.6%/-3.0%，24Q2 实现营收 1805 亿元，同比-5.0%，归母净利/扣 非归母净利 52.6/45.2 亿元，同比-10.6%/-18.0%，归母净利低于我们的预 期（58 亿元），主要系上半年投资落地缓慢导致收入下滑。我们维持公司 24-26 年归母净利预测为 259/280/300 亿元。A/H 股可比公司 24 年 Wind 一致预期均值 5/3xPE，考虑到公司国内业务聚焦城市更新，海外业务快速 增长，经营韧性较强，给予 A/H 股 24 ...