携程集团-S：24Q2季报点评：利润超预期，出境海外保持快速增长

证 券 研 究 报 告 携程集团-S（09961.HK）24Q2 季报点评 推荐（维持） 利润超预期，出境海外保持快速增长 目标价：492 港元 当前价：370.2 港元 事项： ❖ 24Q2 公司实现营收 127.7 亿元，同比增长 13.6%，经调整经营利润（non gaap op）42.3 亿元，yoy+21.7%；净利润 38.9 亿元，同比增长 500%；non gaap 归 母净利润 49.8 亿元，同比增长 45.2%。24Q2 公司毛利率 81.9%，同比-0.3pct， 环比+0.7pct，经调整经营利润率 33.1%，同比+2.2pct，环比+2.1pct。 ❖ 24 年 6 月公司完成发售本金总额为 15 亿美元的可转换优先票据（一般无担保 债务，年利率 0.75%），同时公司已回购约 3 亿美元公司股份。 评论： ❖ 24Q2 公司营收符合预期，利润超预期。营收分板块来看，住宿 51.4 亿，同比 增长 19.9%；交通 48.7 亿，同比增长 1.2%；度假 10.3 亿，同比增长 42.0%； 商旅 6.3 亿，同比增长 8.4%。 ❖ 国内稳健，出境和海外高增。分国内外来看，Q2 ...