亚朵：逆势加速扩张，股东回报计划提振信心

浦银国际研究 公司研究 | 消费行业 亚朵集团（ATAT.US）：逆势加速扩张， 股东回报计划着力提振信心 浦银国际 公司研究 亚朵集团 2Q24 录得收入人民币 18 亿元，同比增长 64.5%，略高于我 们的预期。公司收入的快速增长得益于加盟门店数量以及零售业务收 入的快速扩张。公司也上调公司全年开店和收入指引，并推出 3 年股 东回报计划，彰显了公司对于全年业绩的确定性，也提振了股东信心。 我们维持亚朵集团"买入"评级，上调目标价至 24.0 美元。 单季开店数量创新高，上调收入和开店指引：截至 2Q24 末，亚朵集 团在营门店数量达到 1,412 家。2Q24 共新开 123 家门店，是上市以 来新开门店最多的季度，助力亚朵完成 2025 年门店数量达到 2000 家的目标。同时公司上调 2024 年全年开店指引至 400 家（原为 360 家），并上调公司收入目标至同比增长 48%-52%（原为 40%）。上调 开店和收入指引反映了在竞争加剧的市场中，亚朵的品牌力和产品 力受到加盟商的认可，也彰显了管理层对业绩达成和公司运营成效 的信心。 高基数令运营数据承压：由于 2023 年疫情管控措施的放开， ...